Un banco sin deudores

Sin ideas para escribir, se me ocurrió mirar la posición financiera del FMI. Un par de números: los recursos utilizables pasaron de USD 137 millones en 2004 a USD 219 millones en marzo de 2006. Y el cociente de liquidez (los recursos utilizables en relación a los pasivos) pasó de 150% a 592% en el mismo período. Es decir, al FMI le sobra plata de todos lados. Lula, Kirchner, Putin, etc., dejaron a Rato sin laburo. ¿Lo pondrán los EE.UU. de policía cambiaria del mundo?

Nace una estrella

Cuenta Steven Levitt en el NYT que si uno examina la fecha de nacimiento de los jugadores de fútbol en la próxima copa del mundo, es más probable que hayan nacido en los primeros meses del año que en los últimos. ¿Por qué? Simple: la organización en categorías etarias hace que los nacidos más tempranos en el año tiendan a ser más maduros y, entonces, a ser preferidos por los entrenadores. La idea se originó en un psicólogo cognitivo Ericsson dedicado a cuestiones de peformance de excelencia.

Mi testeo:

Tevez: nació el 5 o el 20 de febrero según la fuente.
Riquelme: nació en junio.
Francescoli: nació en noviembre.
Di Stefano: nació en julio.
Zidane: nació en junio.
Ronaldinho: marzo.
Ronaldo: septiembre.
Y Maradona y Pelé nacieron en... ¡octubre!

Así que no me hinchen los kinotos. El que juega bien, juega bien.

Murió John Kenneth Galbraith

Murió John Kenneth Galbraith a los 97 años, de causas naturales (no hay nada natural en la muerte de JKG). Publiqué un pequeño obituario en Página 12. Pero no me alcanza. Nunca puede alcanzarme. Es posible que por JKG haya estudiado economía.

El segundo libro de economía que lei en mi vida fue El Nuevo Estado Industrial. Todavía conservo el ejemplar de Editorial Ariel, en la bellísima traducción de Manuel Sacristán, autografiado por Galbraith cuando visitó Argentina hace más de 20 años. El tercer libro que lei fue La Sociedad Opulenta. El cuarto, A Theory of Price Control (¡gracias Centro Lincoln por tantos libros!). El quinto, Capitalismo Americano. Sólo así pude escaparme, por unas semanas, a leer otros autores.

Tres características de JKG llamaron mi atención entonces.

Primero, su renuencia a aceptar los supuestos de la economía neoclásica sin más. Su rechazo del supuesto de soberanía del consumidor y su reemplazo por lo que denominó "el efecto dependencia" es un buen ejemplo. Durante años, enseñé la crítica galbraithiana de la soberanía del consumidor en el CBC con un excelente artículo de Hayek en el otro rincón. Esos eran debates. Creo que hoy ya no se enseña en las facultades. Segundo, su prosa exquisita. Galbraith fue un escritor brillante (duele usar el tiempo pasado). Tercero, su ironía fina llena de sabiduría (prometo dedicarme a mis citas preferidas pronto).

Racionalista, pacifista, pleno de sensibilidad social, opositor a nuestro apego excesivo a las cosas materiales, Galbraith no se cansaba de reclamar por mejores escuelas, aire más limpio, autopistas menos congestionadas y desarme, cuestiones que el PBI no mide.

Galbraith es uno de los pocos economistas contemporáneos que hacen que responda a la pregunta por mi profesión con orgullo: "soy economista".

El mejor homenaje es reelerlo.

Trade-off vital

¿Cuál es la influencia del hambre sobre los slogans? ¿Cómo fluctúa su efectividad según el número de calorías en la dieta de uno? Si un hombre nos ofrece democracia y otro nos ofrece un saco de grano, ¿en qué fase de inanición preferiremos el grano al voto? de la Conferencia Nobel de Bertrand Russell, "Deseos políticamente importantes".

Contra Gago

Hay desacuerdo entre los economistas. Samuelson dijo, alguna vez, que "si el Congreso le pidiera a seis economistas su opinión recibiría siete respuestas; dos, sin duda, del volátil Señor Keynes".

Y más entre los periodistas deportivos.

Escribió Christian Leblebidjian en La Nación que el duelo Gracián v. Gago fue un lujo del partido Velez - Boca el domingo pasado. Gago, cuenta, "no cometió ninguna infracción en las 21 pelotas que recuperó".

En cambio, Marcelo Sottile en Ole dice que Gago "se dejó comer las espaldas en los dos goles" y explica la responsabilidad enorme de Gago en los goles de Velez.

Ya lo anticipé en la última oración: Gago fue responsable de estos goles y de muchos otros que le hacen a Boca. Y sin embargo, hay una parte del periodismo que no se cansa de considerarlo la gran revelación del fútbol argentino. ¿Por qué?

No soy un especialista en fútbol pero veo a Boca en casi todos los partidos. Primero, desafío al periodista de La Nación a que me muestre las 21 pelotas que Gago recuperó. Mentira. El otro día, en la cancha, viendo el partido escuchaba a los fundamentalistas maradonianos de Mitre en su relato y ¡cuándo Gago perdió una pelota clara ellos en el relato le echaron la culpa a Ledesma!

El Pato Abbondanzieri lo dijo con claridad: los número cinco son Serna, Cascini y, mejor Mascherano. Pero primero el 5 tiene que quitar pelotas y después jugar bien. Gago ¿si sos tan bueno por qué no jugás de enganche?

Lo dicho, no soy especialista en fútbol pero miro y miro y miro. Y, como todo Argentino, soy un DT en potencia. Soy economista y por eso pienso en términos de incentivos. Si alguna vez se contara quienes tienen intereses en Gago entenderíamos porque alguna prensa lo considera un gran jugador. Otra en cambio se hace la zonza para no pelearse con esos intereses y con el Diego (que son lo mismo). Y finalmente alguno como Sottile se pudre y canta verdades.

Gracias Alfredo

Alfredo Zaiat se ocupa de los blogs de los economistas y coloca a Exabruptos entre "los dos más destacados", junto a La Ciencia Maldita. Sólo espero que Alfredo no tenga razón y "el mercado" realmente no sepa que soy "un inteligente profesional que trabaja en el sistema financiero." A ver si me despiden... por inteligente.

Nicole y Angelina... go for it

Cuenta este artículo que adoptar un bebé en China puede ser "una oportunidad emocionante para su familia" aunque puede implicar papeleo, tiempo (hasta 18 meses) y plata (hasta USD 20,000).

Error grosero

El Ministro de Economía Nestor Kirchner se equivoca de medio a medio. El Banco Central está llevando adelante una política monetaria menos expansiva con la suba de encajes y la reducción de la remuneración de algunas cuentas de liquidez de los bancos. Van a subir las tasas aún más. Mientras tanto, la política fiscal es muy expansiva: el gasto público primario del gobierno federal aumenta por encima del 25% en relación al año anterior. La combinación ideal, como nos enseñó el maestro Keynes era la de una política fiscal menos expansiva (con tendencia a bajar la tasa y desincentivar un poco la demanda agregada) y una política monetaria pasiva con una intervención para comprar dólares completamente esterilizada. Se que no doy muchos detalles pero afirmo (para explicar luego con más tiempo) que este es el error de política económica más serio (junto al sector energético) del gobierno. Este es de los errores que se pagan, no de los errores que la subvaluación cambiaria (con la que estoy de acuerdo) permite pasar por alto.

Escándalo

Cuenta hoy Clarín en la página 29 de su edición impresa (¿no era una noticia para la tapa?), y también en su edición online, una "llamativa voltereta de los senadores oficialistas". Resumo la historia pero hay que leerla. En diciembre de 2004, el Senado pasó una ley que creaba enormes (del orden de los 700 a 800 millones de pesos anuales) incentivos fiscales para las petroleras y los grandes grupos agrindustriales para fomentar la producción de biocombustibles. Ahora, y por instrucción del gobierno, la cámara de Diputados aprobó un proyecto que elimina buena parte de las exenciones e introduce incentivos para las pequeñas y medianas empresas; también elmina al reducción impositiva para solvente y aguarrás.

Ahora, cuenta el periodista Oña, algunos senadores tendran que dar explicaciones. Entre ellos, Pichetto, Capitanich, Jaque, Reutemann y Marín acerca de porque borran con el codo lo que escribieron con la mano. Según Oña:

"una de tres: o habían promovido un mal proyecto o consideran que el nuevo es mejor, así sea por completo diferente o, simplemente, seguirán órdenes de la Casa Rosada."

Los senadores repartieron varios cientos de millones de dólares en incentivos fiscales. Poco más de un año después, el gobierno da vuelta la historia y los elimina. Y los senadores generosos se callan la boca y levantan la mano. Un escándalo.

PD: No tengo ni idea, porque amerita un análisis profundo, acerca de las bondades de estimular de esa manera la producción de biocombustibles. Pero me temo que tampoco los senadores tienen ni idea.

Comida de perros

La realidad no sólo supera a la ficción. También a si misma. Cuando asocié el lema del comedor de Castells con la cita de Okun nunca pensé encontrarme con esto. (Fuente: AB).

Verdad a medias

Todavía me sorprende que Mariano Grondona sea leido con respeto por alguna gente. Y no me refiero a su golpismo consistente sino a la pobreza intelectual de sus argumentos. En El Síndrome de la Mujer de Lot, MG se queja de una media verdad. Quiero citarlo en extenso:

"Pocas veces hemos asistido a una campaña mediática tan intensa como la que se desplegó esta semana en torno del golpe militar del 24 de marzo de 1976. Los medios audiovisuales lanzaron, uno tras otro, programas especiales para recordar lo que sucedió hace treinta años. Era como si estuvieran en cadena, pero no en una cadena "simultánea" como la música que acompañaba a los golpes militares sino en una cadena "sucesiva" de emisiones destinadas a machacar la misma idea.

La recordación de la tragedia fue unilateral, ya que los crímenes de la guerrilla fueron ignorados. La campaña mediática, iniciada por el Presidente al declarar feriado nacional permanente e inamovible el 24 de marzo como si fuera un nuevo 9 de julio y completada por él mismo en su discurso del Colegio Militar, fue acompañada con convicción por el puñado de los ideólogos que lo rodean y con sospechoso entusiasmo por la vasta legión de los oportunistas de siempre.

Al penetrar la ideología setentista en las escuelas, donde se dictaron clases alusivas que apuntaban a la misma meta, a la campaña mediática pareció agregarse el intento de "lavar el cerebro" de la generación que nada recuerda porque no había nacido en 1976. Un intento en cierta forma desesperado porque esa generación vivirá, inevitablemente, su propia historia.

El comportamiento de los militares durante los años setenta fue monstruoso. Pero el horror militar fue la mitad de lo que pasó. Al callar la otra mitad del horror, desde el Estado se ha alentado la difusión de una media verdad sobre los años setenta. La media verdad, empero, es una de las formas más insidiosas de la mentira."

Me limito a los comentarios obvios.

Sobre la "campaña mediática tan intensa" tal vez MG no recuerda aquella más intensa como lo fue Malvinas y de la que él formó parte.

¿Qué se entenderá por ideología setentista? ¿Reducir el nivel de endeudamiento? ¿Pagarle de un saque al FMI? ¿Tener el salario real más bajo de la historia medido en poder adquisitivo de alimentos? ¿De qué corno habla MG?

¿Penetrar en las escuelas? ¿Y qué quiere enseñarle a los chicos? ¿El valor de la picana? ¿O su falso dilema moral sobre torturar a quién puso a una bomba para qué confiese dónde está?

Comparar la aplicación sistemática del terror por parte del estado con los crimenes horribles de la guerrilla no tiene ningún sentido. Para los criminales, juicio y castigo, sean del lado que sean. Se dirá fue una guerra y entonces queda la respuesta de siempre: ¿y la convención de Ginebra, MG? ¿O no la enseñan en la facultad de Derecho?

Y sobre verdades a medias, ya contestó Arthur Koestler en su discusión intelectual con el totalitarismo comunista: "defendemos una verdad a medias contra una mentira completa".

Si MG realmente tuviera alguna capacidad para filosofar debería saber, como también escribió Koestler, que "la verdad última es previamente una falsedad" (The ultimate truth is penultimately a falsehood)

El hombre ilustrado II

Castells no está solo. También Maximiliano Montenegro leyó y cita a Okun hoy en Página 12. El crédito a mi blog no era necesario ya que somos buenos amigos y eventuales coautores.

El hombre ilustrado

Cuenta Ambito Financiero en su edición de hoy que "el movimiento piquetero que lidera Raúl Castells abrirá la semana próxima un comedor comunitario en la zona de Puerto Madero, en un local que le fue cedido en comodato por cuatro meses". Y se agrega en el artículo que "el local ya está siendo refaccionado y en su frente se colocó un cartel con la leyenda: "Luchamos por una Argentina donde los perros de los ricos dejen de estar mejor alimentados que los hijos de los pobres".

La frase está inspirada en el gran economista Arthur Okun que en un libro fascinante, Equality and Efficiency: The Big Tradeoff, escribió:

"Nuestras instituciones (...) otorgan premios que permiten a los ganadores alimentar a sus mascotas mejor que como los perdedores alimentan a sus hijos". (la cita entera, en inglés, puede leerse aquí).

Dos comentarios. Uno, Castells aparte, Okun es un economista poco leído y enseñado y eso, estimados colegas, es un error imperdonable. Otro, ¿qué pensará Alan?.

Cuentos latinos

Pancho Sánchez y su crítica al último libro de Oppenheimer. Al menos es más clara que la opinión de Viñas.

Viejos chotos

Estoy harto de los Rolling Stones. Don't get me wrong. Estoy harto del circo RS. Fui a River y, lo que escuché y vi fue a un grupo de viejitos que apenas suenan pero que están lejos, muy lejos, de sus años mozos. Los solos de Richards son malos, básicos, distorsionados simplemente para ocultar la falta de ideas. Wood no aporta nada. Jagger, el del "dominio escénico" y la "vida eterna" es simplemente un sexagenario en muy buen estado físico y con una voz que, de a ratos, es más chillona que lo razonable. La banda casi nunca suena ajustada, coordinada. No hay mucho ensayo, claro.

Y eso de que el público argentino es el mejor... Basta. Cortenlá. Lo dicen en todas partes. Richards hablando de Brasil: "is more a feel than a country" (sigan el link si quieren escuchar a Richards hablar del público fantástico... de Brasil, de la energía, y toda esa sarta de lugares comunes que los músicos dicen cuando visitan un país). Y saben que: el concierto que sale en DVD es el de Brasil para ofensa de los rollingas futboleros argentinos que hasta ahora ni siquiera figuran en el sitio oficial de la banda.

Basta. No quiero imaginarme a Jagger comiendo con Marcos Gastaldi o mirándole las tetas artificiales a Flavia "con honradez no se gana" Palmiero.

Prefiero escuchar La Sal de la Tierra (de Beggar's Banquet) porque, sabés, estos tipos fueron poetas aunque ahora se dediquen a otra cosa. Era entonces cuando hablaban de los pobres tipos que hicieron horas y horas de cola para verlos.

Ojalá lo hubiera escrito yo

Blog curioso La Ciencia Maldita. Puede ir de quemar los libros a escribirlos en sólo un par de posts. Habiendo dicho eso, el mejor post de los útimos tiempos es su crítica a un artículo aparecido en La Nación de Juan Carlos Chantanosky. No por obvia es menos importante y su remate es excelente.

Profesión de alto riesgo

Está en marcha el nuevo sistema de medición de rating minuto a minuto que les permite a los productores de TV conocer la audiencia estimada (si bien o mal estimada es otra cuestión, tal vez menos importante, si la pauta publicitaria sigue a los números de IBOPE). Y parece que ahora los productores se dedican a eso, a manejar en tiempo real los programas en vivo.

Un estudio de Andrew Lo y Dmitry Repin midió "psico-fisiología" de traders (pulso, ritmo cardíaco, etc.) y encontraron importantes respuestas corporales. Por ejemplo, cuando ocurren cambios transitorios en el mercado cambia la conductividad de la piel; o cuando aumenta la volatilidad del mercado cambia el ritmo cardíaco. En una línea, Lo y Repin concluyen que las respuestas emocionales son importantes en el procesamiento en tiempo real del riesgo.

Más allá de que el estudio lleve agua para el molino de las finanzas conductistas o no, me parece que a los productores de TV les va a pasar lo mismo: sus cuerpos van a reaccionar a la administración del rating en tiempo real. Y esto va a tener consecuencias sobre su salud. Cada vez más, una profesión de alto riesgo.

Fucking cowards

La historia aparece en News of the World.

Lo del título.

Quemar los libros

Publicado en Página 12, en coautoría con Maximilimiano Montenegro.

Cita preciosa

“Siento una antipatía instintiva por dos linajes de grandes figuras históricas: por los oradores romanos y por los economistas ingleses. Me parecen, en primer lugar, hombres demasiado seguros de las cosas que dicen…Además, un economista inglés me hace el efecto de un hombre que está siempre en su cottage, lo mismo que un orador romano es un hombre que está siempre en el Senado (…) y habla de la guerra como el primero, desde su cottage, habla del trabajo (…) Y a mi me parece que sería preciso hablar de la guerra en el campo de batalla, y del trabajo en Africa o en las Indias, entre los mosquitos”. Eugenio D’Ors, El Valle de Josafat, Madrid: Espasa Calpe, Colección Austral. Citado por Carlos Díaz Alejandro en sus Ensayos sobre la historia económica argentina.