lunes, 19 de abril de 2010
domingo, 18 de abril de 2010
El dólar a fin de año según Boudou
Boudou insistió en los números del presupuesto que, en el medio de la fantasía del crecimiento de 2.5% y la inflación de 7% (entre otras cosas, para subestimar ingresos fiscales y gastar discrecionalmente) para 2010. Lo importante es que insistió en un dólar promedio de 3.95 para el año. Varios comentarios.
viernes, 16 de abril de 2010
Blues para Salvador
Boudou respira: ¡sale el canje!
Salió la propuesta
¿Cuál es el valor de mercado para el inversor mayorista? Alrededor de U$S 51 por cada U$S 100 de nominal (capital en cesación de pagos).
¿Cuál es el valor de mercado para el inversor minorista? Alrededor de U$S 55 por cada U$S 100 de nominal.
¿Es mejor o peor qué la anterior? La respuesta técnica exige que el lector sepa algo de finanzas. La respuesta no técnica podría ser algo así...
¿Cuál es el valor de mercado para el inversor mayorista? Alrededor de U$S 51 por cada U$S 100 de nominal (capital en cesación de pagos).
¿Cuál es el valor de mercado para el inversor minorista? Alrededor de U$S 55 por cada U$S 100 de nominal.
¿Es mejor o peor qué la anterior? La respuesta técnica exige que el lector sepa algo de finanzas. La respuesta no técnica podría ser algo así...
miércoles, 14 de abril de 2010
RER targeting revisited (sólo econs)
La discusión parte de la ley de hierro de los salarios Lucasiana (obvio, por Lucas Llach, no por Bob Lucas... aunque éste último podría estar de acuerdo) que paso a enunciar así (mi interpretación):
Los salarios oscilan alrededor de su nivel de productividad en dólares y la dinámica de ajuste es o bien los salarios (la salida argentina) o bien el tipo de cambio nominal (la salida brasilera). Si las condiciones iniciales son de salarios en dólares muy baratos y no dejamos apreciar el tipo de cambio nominal (comprando dólares), ergo los salarios van a subir todo lo que sea necesario para acercarse a su nivel de "equilibrio" (...en dólares).
Genérico lo cuestiona: ¿cuál es el mecanismo que empuja los precios a la suba? Lucas le responde: la demanda por laburo barato, el factor escaso. Elemaco desvía: ¿y quién les dijo qué el RER alto es expansivo? ¿y si la inflación es fiscal, debido al crecimiento acelerado del gasto público?
Mi turno. ¿Cómo hacemos sentido de todo esto? ¿Seremos la disciplina que da el Nobel a tres personas qué dicen exactamente lo contrario, violando los principios de contradicción y de tercero excluído?
sábado, 10 de abril de 2010
Perseguidos, perseguidores
Cuenta La Nación que Moreno llamó a la CEPAL con el fin de presionar y "suprimir el tono crítico del informe que prepara la Universidad de Buenos Aires sobre la manipulación de los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec)". El mensaje fue:
"Sabrás que ahí tenés acovachados a un par de radicales. Y si ustedes están en la postura de ser hijos de puta, nosotros podemos ser mucho más hijos de puta."
La persecución ideológica es siempre despreciable pero viniendo de un partido político que fue proscripto es una actitud aún más canalla.
"Sabrás que ahí tenés acovachados a un par de radicales. Y si ustedes están en la postura de ser hijos de puta, nosotros podemos ser mucho más hijos de puta."
La persecución ideológica es siempre despreciable pero viniendo de un partido político que fue proscripto es una actitud aún más canalla.
jueves, 8 de abril de 2010
678 en formato blogueril y la causa Noble
Muy interesante entrada de Gargarella que vale la pena contar en extenso. Según Adrián Ventura, en La Nación:
"las Abuelas de Plaza de Mayo intentaron convertir una audiencia que convocó la Cámara de Casación Penal para discutir temas técnicos de la causa de los hijos de Ernestina Herrera de Noble en un alegato para deslegitimar al diario Clarín y a su directora."Sin embargo, Leonardo Filippini, presente en la audiencia, cuenta lo siguiente:
"Estuve presente en esa audiencia a la que se refiere el colega y me resulta difícil compartir su descripción.¡Durísimo!
El abogado de Abuelas hizo un alegato perfectamente jurídico. Cuestionó que la apelación que sirvió de antecedente al recurso de casación no había sido interpuesta de acuerdo a las formalidades de ley. Hizo un análisis minucioso de la ley procesal aplicable, desde su perspectiva, y fundó sus conclusiones con menciones concretas a los actos procesales del caso. También dio sus razones por las cuales entendía que este planteo no era subsidiario de una mirada puramente formalista de la ley, sino que se vinculaba con el hecho concreto de que dos de los abogados del caso habrían representado alternativamente intereses potencialmente contrapuestos de la persona imputada y de las presuntas víctimas del hecho investigado. Agregó que la Casación tiene reiterada jurisprudencia acerca de la posibilidad de revisar la admisibilidad de un recurso incluso luego de la audiencia y por ello pidió el rechazo del planteo.
También habló sobre el fondo del asunto. Señaló que los casos de la Corte que había citado el recurrente no eran de aplicación pues, en este caso, no habría existido compulsión sobre las personas cuyas muestras se obtuvieron. Defendió que las medidas ordenadas en febrero de este año eran compatibles con la jurisprudencia del máximo tribunal e indicó cuáles habían sido las modificaciones legislativas relevantes en relación con las medidas ordenadas. Asimismo, relativizó la existencia de un derecho a no conocer la identidad y citó en apoyo de ello el considerando 14º del voto de Petracchi en Prieto II. Agregó que el propio fallo de la Casación en el caso había habilitado al juez de instrucción a dirigir la investigación del modo en que lo había hecho y a ello sumó su interpretación sobre el fallo de la Corte en este mismo caso, en 2007.
Finalmente, el abogado hizo menciones a un informe incorporado a la causa sobre la preservación del material y a la oportunidad y forma debidas para cuestionar al Banco Nacional de Datos Genéticos como perito.
No puedo reflejar todo lo que ocurrió, ni pretendo ser el dueño de la mejor reconstrucción posible de la discusión. Pero reviso mis notas varias veces, hago memoria, y no encuentro nada que se parezca a la descripción de Ventura en esa audiencia. Al contrario, creo que todos los abogados dejaron sentadas sus distintas posiciones con claridad y respeto y que la representación de Abuelas no fue la excepción.
La discusión pública, más amplia, y la interpretación política de los hechos y los dichos, por supuesto, transita otros carriles, tal vez idénticos a los que recorre Adrian Ventura en su nota."
Deconstructing Keynes... sex life
Un profesor de literatura inglesa, Zimroth, no tuvo mejor idea que pasar a la fama hurgando en los diarios de JMK. En principio, nada que no supiéramos: "Keynes was never a closeted homosexual" pero tampoco fue un exhibicionista... "although his colleagues at Bretton Woods in 1945 didn't always realise it, perhaps because at those conferences he was accompanied by the Russian ballerina Lydia Lopokova, his wife of twenty years".Keynes fue obsesivo y llevaba cuentas y tablas de lo que hacía, nos recuerda Zimroth, incluyendo su vida sexual. Zimroth cuenta la cantidad de parejas que JMK llegó a tener (8, en un año, la mitad ocasional, especula Zimroth). Y los años de "hambruna" entre los 20 y los 23 años. Aunque el primer diario de keynesianismo activo es más explícito, el segundo está codificado y lleva a Zimroth a un montón de especulaciones: la "A" de ass ¿significa que daba o recibía? La "W" de wanking pero ¿tan espaciada? duda Zimroth.
martes, 6 de abril de 2010
"Cuando uno decreta es muy difícil el diálogo"
"Ella decreta y cuando uno decreta es muy difícil el diálogo", sostuvo Florencia Peña... ¡Qué susto! Hablaba de Mirtha Legrand.
lunes, 5 de abril de 2010
domingo, 4 de abril de 2010
Leven anclas
¡Volvimos con el asunto de la D-word!
CD plantea las "opciones" de política económica en términos de blanco o negro ("devaluación o dólar quieto"), Lucas se pregunta por la "bombucha cambiaria" y ELY avisa que hay un punto en el medio que puede durar incluso hasta el 2011. El punto es que volvimos sobre viejos temas (competitividad versus ancla cambiaria), con menor urgencia que en el pasado, pero volvimos.
No debería sorprenderme. La sorpresa es que durante los años 2003-2007 esos temas estuvieron ausentes. Con ayuda de un gráfico se entiende rápido y fácil.
El gráfico dibuja el precio del dólar en pesos corrientes (el tipo de cambio nominal) y el poder adquisitivo de una canasta de monedas en pesos constantes (el tipo de cambio real).
Entre 2003 y 2007, el tipo de cambio nominal tuvo un promedio de 3.00 con un desvío estándar de 0.10, casi una convertibilidad a 3 pesos . El tipo de cambio real promedió 2.26 con un desvío estándar de 0.08. Para dejar los cálculos y explicar el concepto: se trató de un lustro en el cual el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real fueron relativamente estables.
En términos de la historia económica argentina contemporánea es una anomalía. En mi versión-de-pocas-líneas del stop-go argentino, usamos el ancla cambiaria (la promesa nominal) todo lo que podemos hasta qué nos vemos forzados a devaluar para recuperar competitividad (la promesa real). Pero ¿mantener ambas promesas - estabilidad cambiaria nominal y real - al mismo tiempo? Milagro de la soja y el real brasileño caros, claro, y el pass-through rezagado de la mega deva. El pecado de la inflación, sin embargo, erosionó la promesa real y nos obligó - crisis mediante y deva del real rápidamente revertida - a romper la promesa nominal (pasamos de un dólar circa 3 a 3.80 rápidamente) o, como se dice usualmente, devaluar.
A tasas de inflación del 20 y tanto por ciento, un real que ya no se aprecia y la soja quieta, volvemos a discutir lo de siempre: ¿devaluamos o anclamos?
CD plantea las "opciones" de política económica en términos de blanco o negro ("devaluación o dólar quieto"), Lucas se pregunta por la "bombucha cambiaria" y ELY avisa que hay un punto en el medio que puede durar incluso hasta el 2011. El punto es que volvimos sobre viejos temas (competitividad versus ancla cambiaria), con menor urgencia que en el pasado, pero volvimos.
No debería sorprenderme. La sorpresa es que durante los años 2003-2007 esos temas estuvieron ausentes. Con ayuda de un gráfico se entiende rápido y fácil.
El gráfico dibuja el precio del dólar en pesos corrientes (el tipo de cambio nominal) y el poder adquisitivo de una canasta de monedas en pesos constantes (el tipo de cambio real).
Entre 2003 y 2007, el tipo de cambio nominal tuvo un promedio de 3.00 con un desvío estándar de 0.10, casi una convertibilidad a 3 pesos . El tipo de cambio real promedió 2.26 con un desvío estándar de 0.08. Para dejar los cálculos y explicar el concepto: se trató de un lustro en el cual el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real fueron relativamente estables.
En términos de la historia económica argentina contemporánea es una anomalía. En mi versión-de-pocas-líneas del stop-go argentino, usamos el ancla cambiaria (la promesa nominal) todo lo que podemos hasta qué nos vemos forzados a devaluar para recuperar competitividad (la promesa real). Pero ¿mantener ambas promesas - estabilidad cambiaria nominal y real - al mismo tiempo? Milagro de la soja y el real brasileño caros, claro, y el pass-through rezagado de la mega deva. El pecado de la inflación, sin embargo, erosionó la promesa real y nos obligó - crisis mediante y deva del real rápidamente revertida - a romper la promesa nominal (pasamos de un dólar circa 3 a 3.80 rápidamente) o, como se dice usualmente, devaluar.
A tasas de inflación del 20 y tanto por ciento, un real que ya no se aprecia y la soja quieta, volvemos a discutir lo de siempre: ¿devaluamos o anclamos?
sábado, 3 de abril de 2010
viernes, 2 de abril de 2010
Interna
A la proliferación de hipótesis sobre las causas de la inflación le sigue ahora la inseguridad. Según el ministro provincial Stornelli:"hay casos que están motivados en internas sospechosas entre agencias de seguridad por quedarse con algún barrio" privado, ya que la custodia privada es "un negocio enorme".En cualquier momento, no se habla más de inseguridad sino de "tensiones" o "reacomodamientos" entre agencias de seguridad.
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