sábado, 14 de julio de 2007

Milton Friedman dixit

Why do governments create inflation? le preguntaron a Milton Friedman. Y contestó:

“They create inflation in order to get the revenue from it, and the reason it has come down is not because the governments have become more noble but because you can’t get much revenue out of it (…) How do governments get money from inflation? Number one, there is the direct value of the high-powered money base. That’s a very small source, it’s trivial. Much more important are two other sources. One is that if your tax system is expressed in nominal terms, inflation raises taxes without anyone having to vote for higher taxes. The second is that if you have been able to issue securities at an interest rate that is lower than the rate of inflation, you can expropiate those securities. The expropiation of past debt plus the automatic increases in taxes were undoubtedly the major source of revenue for the USA from the inflations of the 1970s. (…) The adjustment of tax rates for inflation, indexing the tax rates, hs elminated one source of revenue. The fact that bond markets have become so much more sensitive to inflation has elminated the second. So how much revenue can you get out of inflation? It isn’t worth inflation.” En Modern Macroeconomics de Snowdown y Vane.

Cuanto sabía el viejo. Y cuanto explica esta cita (por la negativa) la Argentina de hoy.

5 comentarios:

  1. Moyano leerá a Friedman? Digo, por los pedidos sindicales de aumentos en el mínimo no imponible.

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  2. Lindahl (¿cuál es el origen de tu nick?): sí de algo no se ocupa Friedman en este párrafo es de los aumentos salariales. De hecho, ni siquiera propondría limitar los reclamos salariales. Sí, es cierto, se opondría a un aumento en el salario mínimo pero más por lo de obligatorio que por lo de aumento.

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  3. Y, es que ese señor de política monetaria algo sabía...

    Olivera, siga a Lindahl y desásnese, si quiere saber el origen del nick.

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  4. Olivera, Friedman dice que la inflación recauda porque suben los ingresos nominales y la gente entra en tax brackets más altos.

    Moyano, que entiende esto sin haber leído a Friedman, pide aumentos en el mínimo no imponible del impuesto a las ganancias.

    La explicación del nick está acá:
    http://musgrave-finanzaspublicas.blogspot.com/2007/07/por-qu-lindahl.html

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  5. Lindahl... tenés razón. Leí hasta "aumentos en el mínimo" y pensé en el salario mínimo. Por supuesto que el reclamo de Moyano tiene que ver con la el crowding-out que el sector público le hace a la cuarta categoría manteniendo fijo los tax brackets.

    Se muy poco de los economistas suecos y la mayoría de lo que se es en forma indirecta. Leí un poco (muy poco) de Wicksell, de Myrdal y de alguno más. Lindahl es uno de los que no lei nada y por eso me extrañaba que alguien usara el nick.

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